بازارهای جهانی در روز جمعه شاهد یکی از خشنترین ریزشهای تاریخ فلزات گرانبها بودند؛ ریزشی که بسیاری از تحلیلگران آن را با «جمعههای سیاه» بازارهای مالی مقایسه میکنند. نقره که تنها چند ساعت پیش از سقوط، به رکورد تاریخی ۱۲۰ دلار در هر اونس رسیده بود، ناگهان با ریزشی ۳۵ درصدی تا محدوده ۷۵ دلار سقوط کرد و بخش بزرگی از سودهای ماه ژانویه را در زمانی کوتاه از دست داد.
طلا نیز از این موج نزولی جان سالم به در نبرد. فلز زرد که برای نخستین بار در تاریخ خود قیمتهای بالاتر از ۵,۰۰۰ دلار را لمس کرده و حتی تا ۵,۶۰۰ دلار پیشروی کرده بود، با افتی سنگین ۱۲ درصدی به محدوده ۴,۷۱۸ دلار بازگشت. چنین نوسانات شدیدی در بازار فلزات گرانبها بسیار نادر است و معمولاً فقط در خاطرات معاملهگران قدیمی و بحرانهایی مانند ماجرای «برادران هانت» در دهه ۱۹۸۰ دیده میشود.
در این میان، سایر فلزات صنعتی نیز شرایط بهتری نداشتند؛ پلاتین با افت ۲۴ درصدی و پالادیوم با ریزش ۲۰ درصدی، نشان دادند که این سقوط تنها محدود به طلا و نقره نیست، بلکه کل بازار کالاها درگیر یک شوک جدی شده است.
بسیاری از تحلیلگران، جرقه اصلی این سقوط سنگین را به تحولات سیاسی و پولی ایالات متحده نسبت میدهند. تصمیم دونالد ترامپ برای معرفی کوین وارش بهعنوان گزینه جانشینی جروم پاول در ریاست فدرال رزرو، بهسرعت بازارها را وارد فاز ریسکگریزی کرد.
وارش بهعنوان چهرهای با رویکرد انقباضی و «هاوکیش»، از دید فعالان بازار میتواند سیاستهای پولی سختگیرانهتری را دنبال کند؛ موضوعی که معمولاً به ضرر داراییهای پرریسک تمام میشود. نتیجه این نگرانی، فروش گسترده در بازارهای مالی بود؛ بهطوری که شاخص نزدک بیش از ۱.۲۵ درصد و شاخص S&P 500 حدود ۰.۹ درصد افت را ثبت کردند.
با این حال، نکته قابلتوجه اینجاست که بازار ارزهای دیجیتال، برخلاف فلزات و سهام، واکنش ملایمتری نشان داد. بیتکوین پس از اصلاحهای ابتدای هفته، وارد فاز حرکت خنثی شد و موفق شد بالاتر از سطح حمایتی ۸۱ هزار دلار باقی بماند؛ رفتاری که از دید بسیاری، نشانهای از بلوغ بیشتر این بازار تلقی میشود.
در ماههای اخیر، رشد سهمیوار بازار کالاها باعث شده بود بخش قابلتوجهی از سرمایههای ریسکپذیر از بازار ارز دیجیتال خارج شود. اما اکنون با ترک خوردن این روند، بسیاری از تحلیلگران معتقدند که شرایط در حال تغییر است.
پل هاوارد، مدیر شرکت معاملاتی Wincent، معتقد است بازار کریپتو قربانی هجوم سرمایهها به سمت کالاها شده بود، اما نشانههای روشنی از بازگشت نقدینگی دیده میشود. به گفته او، افزایش چشمگیر معاملات آپشن بیتکوین برای ماه فوریه، بهویژه قراردادهای خرید در سطح ۱۰۵ هزار دلار، بیانگر تغییر انتظارات معاملهگران است.
هاوارد میگوید بازار ارز دیجیتال نسبت به سایر داراییها، در واکنش به رشد کالاها با تأخیر حرکت کرده و اکنون میتواند وارد فاز جبرانی شود؛ حرکتی که در صورت تأیید جریان نقدینگی، ممکن است بسیار سریع و قدرتمند باشد. او همچنین تأکید میکند واکنش منفی اولیه بازارها به تحولات فدرال رزرو میتواند کوتاهمدت باشد و با تطبیق شرایط، فضا برای داراییهای دیجیتال دوباره مهیا شود.
سقوط تاریخی طلا و نقره میتواند نشانهای از پایان یک موج هیجانی در بازار کالاها باشد. در مقابل، حفظ سطوح کلیدی توسط بیتکوین و افزایش تقاضا برای آپشنهای صعودی، از شکلگیری امیدی تازه در بازار ارزهای دیجیتال حکایت دارد. اگر فرضیه خروج نقدینگی از فلزات گرانبها و ورود آن به کریپتو درست باشد، هفتههای آینده میتواند برای بیتکوین و کل بازار ارز دیجیتال تعیینکننده باشد. با این حال، در سایه تغییرات سیاست پولی آمریکا، مدیریت ریسک و رصد شاخصهای کلان اقتصادی همچنان ضروری است.
